Le groupe Norske Skog a publié des résultats en nette baisse pour le deuxième trimestre 2025, avec un EBITDA de 106 millions de couronnes norvégiennes (NOK), contre 612 millions au trimestre précédent.
Ce recul s’explique principalement par l’absence du règlement d’assurance exceptionnel de 560 millions NOK enregistré au premier trimestre, ainsi que par un contexte de marché difficile dans les secteurs du papier d’emballage et de publication.
Le chiffre d’affaires s’établit à 2,39 milliards NOK, en baisse par rapport aux 3,1 milliards NOK du trimestre précédent. Le résultat d’exploitation chute à 74 millions NOK (contre 489 millions), et le bénéfice avant impôts s’élève à 49 millions NOK (contre 442 millions).
Malgré cette performance, l’entreprise renforce sa solidité financière : les capitaux propres atteignent 5,88 milliards NOK, portant le ratio d’équité à 42 %. La dette nette, quant à elle, diminue à 3,96 milliards NOK.
« Bien que les résultats reflètent un environnement exigeant, nous poursuivons nos investissements pour assurer notre croissance à long terme », souligne Geir Drangsland, PDG de Norske Skog.
Parmi les points marquants du trimestre, Norske Skog annonce la mise en service réussie de la machine PM1 de l’usine de Golbey, en France. Dédiée à la production de papier recyclé pour emballage, elle a produit 4 000 tonnes de papier depuis fin mai. Le taux d’utilisation est attendu entre 20 et 30 % au troisième trimestre, avec une montée en puissance progressive jusqu’en 2027.
Si la machine PM3 de Bruck affiche un EBITDA positif de 26 millions NOK, le segment papier d’emballage dans son ensemble enregistre une perte d’EBITDA de 52 millions NOK, en raison des coûts fixes liés au démarrage de Golbey PM1.
En parallèle, des travaux sont en cours à l’usine de Skogn pour permettre la production alternée de papier journal et de papier livre dès 2026.
Norske Skog anticipe une poursuite de la volatilité des prix des matières premières et des pressions liées à la surcapacité dans les deux segments de marché. L’entreprise met l’accent sur la maîtrise des coûts et l’optimisation du fonds de roulement pour préserver sa compétitivité.
À l’usine de Saugbrugs, un examen stratégique est en cours. Parmi les options envisagées : la relance de PM6, la fermeture des machines PM4 et PM5, et une augmentation de la capacité de 200 000 à 240 000 tonnes. Une décision est attendue d’ici la fin de 2025.
Enfin, Norske Skog conteste son exclusion du Système d’échange de quotas d’émissions (SEQE-UE) pour la période 2026–2030, en raison de nouveaux critères qui excluent les installations dont plus de 95 % des émissions proviennent de biomasse durable.
Malgré ces incertitudes, le groupe réaffirme sa stratégie de transformation, soutenue par des capitaux solides, des subventions prévues pour Golbey et des projets industriels orientés vers les marchés d’avenir.
Norske Skog est un producteur européen de papier d’emballage et de papier de publication, exploitant quatre sites industriels sur le continent. L’entreprise fabrique notamment du papier journal, du papier magazine, du papier livre, du testliner et du fluting. Sa capacité annuelle est de 0,8 million de tonnes pour le papier d’emballage et de 1,3 million de tonnes pour le papier de publication. Le groupe emploie environ 1 700 personnes et son siège est situé à Oslo, en Norvège. Il est coté à la Bourse d’Oslo sous le symbole NSKOG.
