Mercer International a enregistré une perte nette de 76 millions de dollars américains au deuxième trimestre de 2026, alors que la hausse des coûts de fibre en Europe et une dépréciation de stocks hors trésorerie de 29 millions ont pesé sur ses résultats d’exploitation.
La perte, qui correspond à 1,13 $ par action, se compare à des pertes de 52 millions au premier trimestre de 2026 et de 86,1 millions au deuxième trimestre de 2025. Tous les montants sont exprimés en dollars américains.
Le BAIIA d’exploitation s’est établi à -21 millions de dollars, demeurant pratiquement inchangé par rapport aux -20,9 millions enregistrés un an plus tôt, mais en baisse comparativement au résultat positif de 7,8 millions du trimestre précédent.
Les revenus ont atteint 460,3 millions de dollars, contre 489,3 millions au premier trimestre et 453,5 millions à la même période l’an dernier.
Les coûts de la fibre pèsent sur les activités de la pâte
Mercer attribue une grande partie des pressions subies durant le trimestre à la hausse des coûts de fibre en Europe. L’offre limitée et la forte demande de bois de la part des producteurs d’énergie ont intensifié la concurrence pour les résidus de scierie.
L’entreprise a comptabilisé une dépréciation de stocks hors trésorerie de 29 millions de dollars, principalement liée à ses stocks de pâte et de fibre, en raison de la faiblesse des prix de la pâte et du niveau élevé des coûts de fibre. La charge correspondante s’élevait à 11 millions un an auparavant.
Le BAIIA d’exploitation du segment de la pâte s’est établi à -12,7 millions de dollars, comparativement à -10,3 millions au deuxième trimestre de 2025. Les revenus du segment ont diminué, passant de 332,3 millions à 325,1 millions.
Le prix de vente moyen de la pâte kraft blanchie de résineux du Nord (NBSK) a reculé de 10 % sur un an pour s’établir à 682 $ par tonne métrique séchée à l’air, en raison principalement de la faiblesse des prix en Amérique du Nord et en Chine. Celui de la pâte kraft blanchie de feuillus du Nord (NBHK) a augmenté de 6 %, à 607 $ par tonne.
Les volumes de pâte vendus ont progressé de 6 % pour atteindre 450 329 tonnes, tandis que la production est demeurée relativement stable à 455 769 tonnes. Mercer a réduit d’environ 26 000 tonnes la production de ses usines allemandes en raison de contraintes d’approvisionnement en fibre et prévoit maintenir ces réductions au troisième trimestre.
Progression du programme de réduction des coûts
Mercer a réalisé 13 millions de dollars supplémentaires en économies et en gains d’efficacité opérationnelle durant le trimestre grâce à son programme « One Goal One Hundred ».
Les économies cumulées atteignent environ 54 millions de dollars depuis le lancement du programme en avril 2025. L’entreprise maintient son objectif de générer 100 millions d’économies d’ici la fin de 2026.
Ce programme s’inscrit dans une démarche plus large visant à préserver les liquidités, à réduire les dépenses en immobilisations et à optimiser le fonds de roulement.
Mercer examine différentes options de financement
Mercer a retenu les services de conseillers et amorcé des discussions avec les détenteurs de ses billets de premier rang venant à échéance en 2028 et en 2029, ainsi qu’avec d’autres parties prenantes. L’objectif est d’évaluer différentes opérations de financement susceptibles d’accroître ses liquidités.
Un comité spécial composé d’administrateurs indépendants supervise l’examen des options visant à gérer les échéances de dette, à augmenter les liquidités et à renforcer la structure du capital de l’entreprise. Mercer précise qu’aucune entente n’a été conclue et que les discussions pourraient ne mener à aucune opération.
Au 30 juin, l’entreprise disposait de 78,8 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie, ainsi que d’environ 112,9 millions disponibles dans le cadre de ses facilités de crédit renouvelables. Ses liquidités totales atteignaient ainsi environ 191,7 millions.
Des perspectives contrastées pour la pâte et le bois massif
Mercer s’attend à une légère baisse des prix de la pâte de résineux sur l’ensemble de ses marchés au troisième trimestre, la diminution saisonnière de la demande devant contrebalancer les effets des récentes réductions de l’offre. Les prix de la pâte de feuillus devraient également diminuer modérément à mesure que s’atténuent les contraintes d’approvisionnement mondiales.
L’entreprise prévoit 40 jours d’arrêts d’entretien planifiés dans ses usines de pâte au cours du troisième trimestre.
Dans le segment des produits du bois massif, les revenus ont progressé de 14 % sur un an pour atteindre 134,2 millions de dollars, tandis que le BAIIA d’exploitation s’est détérioré pour s’établir à -8,2 millions. Le carnet de commandes et les engagements de Mercer dans le bois massif totalisaient environ 151 millions à la fin du trimestre. Ils sont soutenus par d’importants projets d’infrastructures de centres de données qui devraient commencer à contribuer aux résultats à la fin de 2026 et en 2027.
Mercer poursuit également la restructuration annoncée précédemment à son installation de Torgau, en Allemagne. Celle-ci comprend des ajustements aux effectifs et au portefeuille de produits afin d’adapter les activités aux conditions actuelles du marché.
Mercer International est une entreprise de produits forestiers active en Allemagne, aux États-Unis et au Canada. Sa capacité annuelle consolidée comprend environ 2,1 millions de tonnes de pâte et 1,02 milliard de pieds-planche de bois d’œuvre, ainsi que du bois massif, des palettes et des biocombustibles.
