La division Board & Paper du groupe MM a enregistré un BAIIA ajusté négatif au troisième trimestre 2026, pénalisée par des arrêts de maintenance planifiés, la hausse des coûts d'exploitation et les pressions persistantes sur les prix. L'amélioration des résultats des activités d'emballage n'a pas suffi à compenser ce recul.
Le groupe autrichien MM a déclaré un BAIIA ajusté négatif de 18,1 millions d'euros pour sa division Board & Paper au troisième trimestre, contre un résultat positif de 23,3 millions d'euros au trimestre précédent et de 16,6 millions d'euros un an plus tôt.
La perte d'exploitation ajustée de la division s'est creusée à 45,5 millions d'euros, tandis que sa marge de BAIIA ajusté est tombée à −4 %.
La production trimestrielle a néanmoins atteint 751 000 tonnes, contre 738 000 tonnes un an auparavant, mais elle a reculé par rapport aux 833 000 tonnes produites au deuxième trimestre.
Pour les neuf premiers mois de 2026, la division Board & Paper a généré un BAIIA ajusté de 38,7 millions d'euros, en baisse de 55,4 % par rapport aux 86,9 millions d'euros enregistrés un an plus tôt. Son chiffre d'affaires a diminué de 5,9 %, à 1,39 milliard d'euros, tandis que son résultat d'exploitation ajusté est passé d'un bénéfice de 3,8 millions d'euros à une perte de 43,6 millions d'euros.
La maintenance et les coûts pèsent sur les marges
Les résultats du troisième trimestre ont été affectés par les arrêts annuels de maintenance planifiés aux usines MM Kwidzyn, en Pologne, et MM Kotkamills, en Finlande. Selon le groupe, les dépenses liées à ces arrêts ont atteint environ 36 millions d'euros.
MM a également fait état d'une hausse importante des coûts de l'énergie, du transport et des produits chimiques, qu'il attribue au conflit au Moyen-Orient. L'entreprise a commencé à appliquer des augmentations de prix en octobre, mais la surcapacité persistante du marché européen limite sa capacité à répercuter entièrement la hausse des coûts énergétiques.
La baisse des prix des fibres récupérées et les économies réalisées grâce au programme d'efficacité Fit-For-Future ont contribué à atténuer ces pressions. L'augmentation des volumes de vente a également favorisé le maintien d'un bon taux d'utilisation des capacités.
Le carnet de commandes moyen de la division a atteint 183 000 tonnes au cours des neuf premiers mois, contre 157 000 tonnes un an auparavant.
Les activités d'emballage soutiennent le groupe
À l'échelle du groupe, le BAIIA ajusté s'est établi à 259,1 millions d'euros pour les neuf premiers mois de 2026, en baisse de 12,9 % sur une base pro forma excluant le groupe TANN, cédé précédemment. Le chiffre d'affaires consolidé a reculé de 4 % sur cette même base, à 2,77 milliards d'euros.
Les activités d'emballage de MM ont affiché une meilleure performance.
La division Food & Premium Packaging a augmenté son BAIIA ajusté de 1,5 %, à 152,2 millions d'euros, sur une base pro forma excluant TANN, grâce notamment à la réduction des coûts fixes et à des améliorations opérationnelles.
De son côté, Pharma & Healthcare Packaging a enregistré une hausse de 12,7 % de son BAIIA ajusté, à 68,2 millions d'euros, soutenue par des mesures d'efficacité et la croissance des activités auprès de clients du marché pharmaceutique des traitements GLP-1.
MM poursuit également son projet d'acquisition de l'usine de carton d'Arnsberg, en Allemagne, qui devrait renforcer ses activités principales dans le carton et générer des synergies.
Pour les prochains mois, le groupe observe une reprise de la demande d'emballages, particulièrement dans les applications pharmaceutiques liées aux traitements GLP-1. Les marges de Board & Paper demeurent toutefois sous pression en raison des coûts élevés et de la surcapacité persistante du marché européen.
Par ailleurs, MM a annoncé le 9 novembre un accord visant à céder une participation majoritaire dans ses activités d'emballage à KPS Capital Partners. Cette opération ferait de Board & Paper le cœur de ses activités industrielles détenues directement.
