UPM a enregistré une nette amélioration de ses résultats au deuxième trimestre de 2026, chacune de ses activités ayant progressé par rapport à la même période l’an dernier.
Pour ses activités poursuivies, le groupe finlandais a réalisé un chiffre d’affaires de 2,36 milliards d’euros, contre 2,34 milliards un an plus tôt. Son résultat d’exploitation comparable a bondi de 71 % pour atteindre 212 millions d’euros, tandis que la marge correspondante est passée de 5,3 % à 9 %.
Le bénéfice de la période s’est établi à 163 millions d’euros, comparativement à 70 millions au deuxième trimestre de 2025. Le bénéfice par action a atteint 0,29 euro, contre 0,13 euro un an auparavant.
Toutes les activités progressent
Selon UPM, la hausse des volumes, la gestion des marges et les mesures d’efficacité ont soutenu la rentabilité malgré un environnement opérationnel marqué par l’inflation.
UPM Biofuels a profité d’une demande soutenue et de primes favorables pour les carburants renouvelables avancés. La montée en puissance de la bioraffinerie de Leuna, en Allemagne, s’est poursuivie, tandis que les premières livraisons importantes de sucres industriels ont été réalisées.
UPM Energy a également amélioré ses résultats sur un an. Les activités de matériaux avancés, notamment UPM Adhesive Materials et UPM Specialty Materials, ont bénéficié d’une croissance robuste en Europe et en Asie.
En Uruguay, UPM Fibres South a poursuivi l’amélioration de son efficacité opérationnelle. Ces gains ont permis de compenser la hausse des coûts logistiques et d’autres charges, tandis qu’une augmentation modérée des prix de la pâte a également favorisé la rentabilité.
La situation demeure toutefois plus difficile pour UPM Fibres North, en Finlande. Malgré le recul du prix du bois à pâte, la rentabilité est restée faible et les résultats ont été affectés par un arrêt d’entretien à l’usine de Pietarsaari. UPM envisage des arrêts temporaires à l’usine de pâte de Kaukas et, éventuellement, à celle de Pietarsaari afin d’adapter la production et l’approvisionnement en bois.
UPM Communication Papers a pour sa part affiché une performance globalement stable, avec une légère amélioration de ses marges.
La transformation du portefeuille se poursuit
UPM a franchi deux étapes importantes dans la réorganisation de son portefeuille au cours du trimestre. Le groupe a signé avec Sappi une entente définitive visant la création d’une coentreprise dans les papiers graphiques. L’examen réglementaire européen est entré dans une deuxième phase, et une décision est attendue d’ici la fin de 2026.
UPM a également poursuivi la séparation de ses activités de contreplaqué, qui doivent être transférées à WISA Group. En raison de cette scission envisagée, UPM Plywood est désormais présenté comme une activité abandonnée dans les états financiers du groupe.
Une hausse de 17 % au premier semestre
Pour les six premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires des activités poursuivies a reculé à 4,78 milliards d’euros, contre 4,91 milliards un an plus tôt. Le résultat d’exploitation comparable a néanmoins progressé de 17 %, à 471 millions d’euros.
Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, calculés pour l’ensemble d’UPM, ont diminué à 225 millions d’euros, comparativement à 468 millions au premier semestre de 2025. La dette nette atteignait 3,31 milliards d’euros à la fin de juin, pour un ratio dette nette sur BAIIA de 2,36.
UPM présente ses perspectives pour le second semestre
UPM prévoit que le résultat d’exploitation comparable de ses activités poursuivies se situera entre 375 et 575 millions d’euros au second semestre. Il avait atteint 479 millions durant la même période en 2025.
Le groupe s’attend à bénéficier de prix de vente modérément plus élevés. Cette amélioration pourrait toutefois être contrebalancée par une hausse des coûts variables, une intensification des activités d’entretien et les dépenses liées à la montée en puissance de la bioraffinerie de Leuna. UPM souligne également que les incertitudes géopolitiques et commerciales demeurent importantes.
UPM est une entreprise finlandaise spécialisée dans les solutions de matériaux. Son portefeuille comprend des fibres renouvelables, des matériaux avancés, des solutions de décarbonation et des papiers de communication. Le groupe emploie environ 15 100 personnes et réalise un chiffre d’affaires annuel d’environ 9,7 milliards d’euros.
