Graphic Packaging a publié des résultats du premier trimestre 2026 marqués par une hausse du chiffre d’affaires, mais une nette dégradation de la rentabilité, dans un contexte de pression sur les prix et les coûts.
Le chiffre d’affaires a progressé de 2 % pour atteindre 2,16 milliards de dollars, porté par une légère hausse des volumes (+1 %) et un effet de change favorable. Dans le même temps, la rentabilité s’est fortement contractée : l’EBITDA ajusté a reculé à 232 millions de dollars, contre 365 millions un an plus tôt, faisant chuter la marge de 17,2 % à 10,8 %.
La société a enregistré une perte nette de 43 millions de dollars, contre un bénéfice de 127 millions au premier trimestre 2025, sous l’effet notamment d’éléments exceptionnels et d’une pression accrue sur les performances opérationnelles.
Marges en recul et pression sur les coûts
La baisse de rentabilité s’explique par une combinaison de facteurs : recul des prix, inflation des coûts des intrants et évolution défavorable du mix produit. L’impact global sur l’EBITDA ajusté atteint 133 millions de dollars sur un an.
Dans ce contexte, Graphic Packaging met en avant une activité globalement résiliente, mais reconnaît un environnement opérationnel plus contraignant, marqué par une pression persistante sur les marges dans le secteur de l’emballage.
Un plan d’optimisation pour restaurer la rentabilité
Face à cette situation, le groupe a engagé un plan d’optimisation à l’issue d’un examen stratégique de 90 jours. Celui-ci prévoit notamment :
- une réduction de coûts de 60 millions de dollars
- la suppression de plus de 500 postes
- la cession d’actifs non stratégiques
- l’annulation de projets à faible rentabilité, représentant plus de 200 millions de dollars d’investissements évités
Les dépenses d’investissement devraient ainsi être ramenées à environ 450 millions de dollars en 2026, contre 922 millions en 2025.
Le groupe met également l’accent sur l’optimisation du fonds de roulement, avec une réduction des stocks de 48 millions de dollars au cours du trimestre, et confirme un objectif de flux de trésorerie ajusté compris entre 700 et 800 millions de dollars sur l’année.
Recentrage commercial et innovation
Graphic Packaging a parallèlement engagé une réorganisation de sa structure commerciale, avec la mise en place d’équipes dédiées aux grands comptes internationaux. L’objectif est de renforcer la relation client et d’améliorer l’exécution commerciale.
L’innovation reste un levier de croissance, avec 42 millions de dollars de chiffre d’affaires liés à de nouveaux produits sur le trimestre et le dépôt de 13 brevets supplémentaires.
Prévisions maintenues malgré les tensions
Malgré la pression sur les marges, la société confirme ses prévisions pour 2026, avec un chiffre d’affaires attendu entre 8,4 et 8,6 milliards de dollars et un EBITDA ajusté compris entre 1,05 et 1,25 milliard de dollars.
Un secteur en phase d’ajustement
Ces résultats illustrent les tensions actuelles dans l’industrie de l’emballage, où la combinaison d’une demande modérée, d’une pression sur les prix et d’une inflation des coûts continue de peser sur la rentabilité.
Pour Graphic Packaging, la priorité se déplace vers la discipline financière, la réduction des coûts et la génération de trésorerie, dans un environnement où la croissance des volumes ne suffit plus à compenser la contraction des marges.
Graphic Packaging, basée à Atlanta, conçoit et fabrique des emballages de consommation à base de fibres, principalement à partir de matériaux renouvelables ou recyclés. Le groupe opère un réseau mondial d’usines de production et de transformation au service des secteurs de l’alimentation, des boissons et des biens de consommation.
