Metsä Group a enregistré une nette amélioration de sa rentabilité au deuxième trimestre de 2026, son programme de réduction des coûts ayant soutenu les résultats malgré la baisse des ventes, les effets défavorables des taux de change et la faiblesse de plusieurs marchés des produits forestiers.
Le groupe finlandais a dégagé un EBITDA de 117 millions d’euros entre avril et juin, contre 60 millions un an plus tôt. L’EBITDA comparable a pour sa part atteint 129 millions d’euros, comparativement à 68 millions.
Le chiffre d’affaires trimestriel a reculé de 3 %, passant de 1,43 à 1,38 milliard d’euros. La perte d’exploitation s’est réduite à 16 millions d’euros, contre 46 millions au deuxième trimestre de 2025, tandis que la perte d’exploitation comparable est passée de 37 millions à 3 millions.
La perte avant impôts s’est établie à 40 millions d’euros, contre 61 millions un an auparavant. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont progressé à 42 millions d’euros, comparativement à 19 millions.
« Notre EBITDA est passé de 60 à 117 millions d’euros », a déclaré Jussi Vanhanen, président et chef de la direction. Il a précisé que la rentabilité s’était améliorée dans tous les secteurs d’activité, à l’exception des produits du bois, mais qu’elle demeurait insuffisante.
Les réductions de coûts soutiennent les résultats
Metsä Group a lancé en 2025 un programme visant initialement 300 millions d’euros d’économies annuelles permanentes d’ici la fin de 2027. Selon la direction, sa mise en œuvre progresse plus rapidement que prévu et l’objectif devrait être sensiblement dépassé.
Les mesures ont contribué à l’amélioration du résultat trimestriel, même si une partie des économies a été transférée aux clients sous forme de prix de vente moins élevés. Les variations défavorables des taux de change ont également continué de peser sur les résultats.
Pour les six premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires a diminué à 2,74 milliards d’euros, contre 3,07 milliards un an plus tôt. L’EBITDA s’est établi à 231 millions d’euros, comparativement à 250 millions, tandis que l’EBITDA comparable a légèrement reculé, passant de 265 à 257 millions.
Le groupe a enregistré une perte d’exploitation de 33 millions d’euros au premier semestre, alors qu’il avait dégagé un bénéfice de 6 millions un an auparavant. Le résultat d’exploitation comparable est passé d’un bénéfice de 44 millions à une perte de 7 millions.
Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont été négatifs à hauteur de 37 millions d’euros, contre un apport positif de 10 millions au premier semestre de 2025. Les investissements ont été réduits à 103 millions d’euros, comparativement à 219 millions.
La demande de pâte demeure modérée
La demande de pâte marchande est demeurée faible en Europe et en Chine au deuxième trimestre. L’arrêt de production lié aux conditions du marché à l’usine de pâte de Joutseno s’est poursuivi pendant toute la période.
Par rapport au premier trimestre, les prix moyens facturés pour la pâte marchande de résineux ont augmenté de 8 % en Europe, mais diminué de 3 % en Chine.
À court terme, la demande de pâte de résineux demeure fragilisée par la faible confiance des consommateurs, le remplacement partiel de la pâte de résineux par celle de feuillus et le déclin structurel de la demande de papiers d’impression-écriture.
Parallèlement, les fermetures d’usines et les réductions de production annoncées limitent l’offre mondiale de pâte marchande de résineux.
Les livraisons de carton ont augmenté par rapport au premier trimestre. Les prix et la demande se sont également améliorés vers la fin du semestre, ce qui devrait soutenir les conditions de marché durant la deuxième moitié de l’année.
La demande de produits de papier tissu devrait demeurer stable. Le marché européen des papiers ingraissables continue toutefois de subir la concurrence accrue des producteurs chinois.
Investissements et restructuration
Metsä Group a inauguré en mai l’agrandissement et la modernisation de son usine de papier tissu de Mariestad, en Suède. L’investissement de 370 millions d’euros a doublé la capacité de production annuelle de l’usine, qui atteint maintenant environ 145 000 tonnes, tout en améliorant son efficacité énergétique et environnementale.
Dans le secteur des produits du bois, les mesures destinées à améliorer la rentabilité entraîneront la suppression d’environ 100 postes au Royaume-Uni et de 100 autres au total en Finlande et en Estonie. La production à l’usine de contreplaqué de résineux de Suolahti a pris fin en mai.
Le groupe a également lancé un programme avec l’entreprise technologique finlandaise Qutwo afin d’accélérer l’utilisation de l’intelligence artificielle dans l’ensemble de sa chaîne de valeur. Les premières applications concernent l’optimisation de l’approvisionnement en bois et l’amélioration de la productivité des lignes de transformation.
La hausse du pétrole accroît les risques
Metsä Group prévient que les tensions géopolitiques et la hausse des prix du pétrole pourraient faire augmenter ses coûts de transport et de produits chimiques.
Même si environ 95 % de l’énergie utilisée dans sa production est d’origine non fossile, le prix du pétrole influence le transport du bois depuis la forêt jusqu’aux usines, les livraisons aux clients et le coût de plusieurs produits chimiques.
Le groupe estime qu’un prix du pétrole maintenu à 100 USD le baril augmenterait ses coûts annuels d’environ 200 millions d’euros par rapport à un prix de 70 USD.
Les arrêts d’entretien annuels des usines de bioproduits d’Äänekoski, de pâte de Rauma et du complexe de Husum sont prévus au troisième trimestre et devraient réduire sensiblement le résultat de cette période.
Metsä Group est un groupe finlandais de l’industrie forestière détenu par environ 90 000 propriétaires forestiers par l’intermédiaire de sa société mère, la coopérative Metsäliitto. Ses activités couvrent la pâte, le carton, les papiers tissu et ingraissables, les produits du bois ainsi que l’approvisionnement en bois et les services forestiers. Le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 5,8 milliards d’euros en 2025 et emploie environ 8 800 personnes.
