Sylvamo a enregistré une perte nette de 11 millions de dollars américains au deuxième trimestre de 2026, tandis que l’amélioration des prix et de la performance opérationnelle par rapport au trimestre précédent a contribué à porter le BAIIA ajusté à 60 millions de dollars.
Les ventes nettes ont atteint 806 millions de dollars, contre 755 millions au premier trimestre et 794 millions un an plus tôt. Le BAIIA ajusté a plus que doublé par rapport aux 29 millions enregistrés au trimestre précédent, mais demeure inférieur aux 82 millions du deuxième trimestre de 2025. Les flux de trésorerie provenant des activités poursuivies ont totalisé 38 millions, tandis que les flux de trésorerie disponibles ont été négatifs de 23 millions.
Le producteur de papier fin non couché, établi à Memphis, prévoit une amélioration marquée de ses résultats au cours des six derniers mois de l’année. La direction estime que les prix et la composition des ventes, les volumes et les activités devraient tous progresser par rapport au premier semestre.
Les hausses de prix soutiennent les activités régionales
John Sims, chef de la direction, a indiqué que Sylvamo avait poursuivi la mise en œuvre des hausses de prix du papier fin non couché annoncées précédemment dans toutes ses régions. L’entreprise fait également progresser une démarche de transformation axée sur l’amélioration continue, afin de rendre les gains de performance plus systématiques, durables et portés par les employés.
En Amérique du Nord, l’équilibre entre l’offre et la demande s’est amélioré après la conversion de la machine à papier Riverdale d’International Paper, qui a retiré environ 7 % de la capacité annuelle régionale de papier fin non couché. Sylvamo a néanmoins constaté une hausse des importations par rapport au trimestre précédent, qu’elle attribue à la période d’application d’un tarif mondial de 10 %.
Par ailleurs, Sylvamo compose avec la résiliation de son accord d’approvisionnement de Riverdale avec International Paper dans le cadre d’une transition plus large de ses activités nord-américaines. L’évolution des tarifs douaniers et l’arrêt prolongé nécessaire à la réalisation des investissements stratégiques à l’usine d’Eastover exercent également des pressions à court terme.
En Europe, les prix de la pâte se sont améliorés au premier semestre et semblent s’être stabilisés, selon l’entreprise. Sylvamo continue de concrétiser les hausses de prix annoncées précédemment et s’attend à ce qu’une nouvelle augmentation, annoncée en juin, contribue aux résultats du troisième trimestre.
En Amérique latine, la demande devrait connaître une hausse saisonnière au second semestre, ce qui soutiendrait les volumes et la composition géographique des ventes. Les augmentations destinées aux clients à l’exportation dans d’autres marchés latino-américains, ainsi qu’au Moyen-Orient et en Afrique, devraient aussi continuer à se matérialiser au troisième trimestre.
Sylvamo prévient que le conflit au Moyen-Orient pourrait continuer d’exercer une pression sur les coûts de l’énergie, des produits chimiques et du transport dans ses différentes régions.
Les investissements à Eastover respectent l’échéancier
L’entreprise a fait état de progrès dans plusieurs projets à rendement élevé à son usine papetière d’Eastover, en Caroline du Sud. Le volet consacré au bois feuillu du projet de modernisation du parc à bois est en service depuis mai et procure une fiabilité accrue ainsi qu’une meilleure qualité des copeaux. Le démarrage du volet résineux demeure prévu au premier trimestre de 2027.
Un projet d’optimisation de la machine à papier doit être achevé pendant un arrêt d’entretien planifié au quatrième trimestre. Il respecte l’échéancier et le budget et devrait ajouter 60 000 tonnes courtes à la capacité annuelle de papier fin non couché.
La nouvelle coupeuse de formats de Sylvamo a réussi ses essais d’acceptation en juin et est arrivée aux États-Unis en vue de son installation. L’entreprise agrandit également l’entrepôt de son usine de découpe existante au moyen d’une opération de cession-bail. Ce projet, dont l’achèvement est prévu au premier trimestre de 2027, vise à réduire les coûts de la chaîne d’approvisionnement et à accroître la souplesse opérationnelle.
Les flux de trésorerie disponibles demeurent une priorité
Sylvamo souligne qu’elle a généralement produit la majeure partie de ses flux de trésorerie disponibles au second semestre au cours des dernières années et prévoit que cette tendance se répétera en 2026. Le conseil d’administration a déclaré un dividende de 0,45 $ par action pour le troisième trimestre, versé le 28 juillet.
À plus long terme, l’entreprise estime que la normalisation des dépenses en immobilisations, l’amélioration des conditions du marché et les retombées de ses investissements stratégiques pourraient lui permettre de générer annuellement plus de 300 millions de dollars en flux de trésorerie disponibles et un rendement du capital investi supérieur à 15 %.
Sylvamo produit du papier dans des usines situées en Europe, en Amérique latine et en Amérique du Nord. Établie à Memphis, au Tennessee, l’entreprise emploie plus de 6 500 personnes et a enregistré des ventes nettes de 3,4 milliards de dollars en 2025.
