Billerud a enregistré une amélioration séquentielle de sa rentabilité au deuxième trimestre, grâce à ses hausses de prix, à ses mesures de réduction des coûts et à la solide performance de l'Amérique du Nord, qui ont permis de compenser la faiblesse persistante des marchés européens.
Le chiffre d'affaires a reculé de 4 % sur un an pour s'établir à 9,8 milliards SEK, principalement en raison des effets de change ainsi que de la baisse des prix et des volumes en Europe. L'EBITDA ajusté s'est établi à 661 millions SEK, contre 912 millions SEK un an plus tôt, tandis que la marge d'EBITDA ajusté est passée de 9 % à 7 %. L'entreprise a enregistré une perte d'exploitation de 58 millions SEK et une perte nette de 64 millions SEK.
L'Amérique du Nord soutient la croissance
L'Amérique du Nord a continué de soutenir la performance de Billerud au cours du trimestre. Les ventes, à taux de change constant, y ont progressé de 11 % par rapport à la même période de l'an dernier. Les expéditions ont atteint leur plus haut niveau depuis la fin de 2022, tandis que les hausses de prix ont plus que compensé l'augmentation des coûts énergétiques liée à la hausse des prix du pétrole.
L'entreprise poursuit également sa transition stratégique, faisant évoluer progressivement son portefeuille des papiers graphiques vers les matériaux d'emballage à plus forte valeur ajoutée. L'intérêt pour son kraftliner couché fabriqué aux États-Unis continue de croître, avec de nouvelles qualifications de produits auprès de clients actuels et potentiels.
Des travaux de modernisation sont par ailleurs prévus en septembre sur la machine à papier d'Escanaba afin de renforcer davantage l'offre de matériaux d'emballage de l'entreprise.
L'Europe améliore sa rentabilité malgré une demande faible
Les conditions de marché sont demeurées difficiles en Europe, où la demande est restée modérée et où la surcapacité continue de peser sur le marché des cartons.
Malgré ce contexte, la rentabilité de la région s'est améliorée tant par rapport au trimestre précédent que par rapport au deuxième trimestre de 2025.
Les hausses de prix, un mix de ventes plus favorable et la baisse de certains coûts d'intrants ont permis de compenser le recul des volumes. En excluant les arrêts planifiés pour entretien, l'EBITDA régional a presque doublé comparativement aux deux trimestres précédents.
Le programme de réduction des coûts de Billerud est demeuré sur la bonne voie, générant 150 millions SEK d'économies au cours du trimestre. Au cours des trois dernières années, l'entreprise a également réduit ses effectifs permanents de 15 %, tout en mettant en place une organisation plus légère dans l'ensemble de ses unités de production.
La trésorerie demeure un point fort
Billerud a affiché un taux de conversion de trésorerie de 97 %, largement supérieur à son objectif à long terme, qui consiste à convertir au moins 80 % de son EBITDA en flux de trésorerie d'exploitation.
L'entreprise indique que sa discipline en matière d'allocation du capital et de gestion du fonds de roulement continue de renforcer sa position financière.
Les arrêts d'entretien planifiés aux usines de Gruvön, Pietarsaari, Rockhammar et Quinnesec ont eu un impact combiné de 442 millions SEK sur les résultats du trimestre.
Perspectives
Billerud s'attend à ce que les conditions de marché demeurent favorables en Amérique du Nord au troisième trimestre, tandis que l'Europe devrait connaître une légère amélioration malgré un contexte qui demeure incertain.
L'entreprise prévoit un effet positif des hausses de prix dans les deux régions, alors que les coûts des intrants devraient globalement rester stables.
Le président et chef de la direction, Ivar Vatne, a indiqué que Billerud continuera de concentrer ses efforts sur les leviers qu'elle peut maîtriser, notamment les ajustements de prix, les réductions de coûts et des investissements ciblés afin de soutenir sa stratégie à long terme.
« Nous demeurons concentrés sur les éléments que nous pouvons contrôler : réaliser des économies de coûts et mettre en œuvre des hausses de prix pour compenser l'inflation », a déclaré M. Vatne.
Malgré un marché européen difficile, Billerud poursuit l'évaluation de leviers visant à renforcer sa compétitivité tout en accélérant le développement de son portefeuille de matériaux d'emballage haute performance.
Billerud est un fournisseur mondial de papiers et de matériaux d'emballage haute performance. L'entreprise exploite des installations de production en Europe et en Amérique du Nord et développe des solutions renouvelables à base de fibres destinées aux marchés de l'emballage et des papiers spécialisés.
